Laporan Pekerjaan AS Mendorong Fed untuk Memangkas Suku Bunga

Juni 10, 2019

| Fullerton Markets

Laporan Pekerjaan AS Mendorong Fed untuk Memangkas Suku Bunga

Melihat kemungkinan Fed untuk memotong suku bunga dalam tahun ini, Jual USD / JPY?

Dana berjangka Fed menunjukkan pemotongan seperempat poin hampir sepenuhnya pada Juli, dan hampir tiga perempat poin pada akhir 2019

Hasil laporan ketenagakerjaan di bulan Mei akan meningkatkan tekanan pada The Fed untuk menyediakan akomodasi. Namun, itu tidak cukup lemah untuk mendorong tindakan suku bunga pada pertemuan FOMC Juni, kecuali ada komentar lain yang lebih dovish.

Mengingat semakin banyaknya bukti perlambatan momentum ekonomi yang lebih cepat dalam jangka menengah, kami sekarang memperkirakan bahwa The Fed akan tetap bertahan untuk masa yang akan datang. Masih terlalu dini untuk memperkirakan penurunan suku bunga, karena pengangguran yang rendah akan memperkuat belanja konsumen, tetapi jika ketegangan perdagangan terus meningkat, pembuat kebijakan mungkin dipaksa untuk bertindak pada akhir tahun ini. Iklim perdagangan yang berubah dengan cepat siap untuk menimbulkan konflik langsung dengan kesabaran Fed.

Non Farm Payroll meningkat 75rb di bulan Mei, di bawah perkiraan konsensus 175rb, menyusul kenaikan 224rb di bulan April. Dua bulan sebelumnya direvisi turun sebesar 75rb. Setelah revisi, laju rata-rata perolehan pekerjaan dalam tiga bulan terakhir adalah 151rb. Tingkat pengangguran tetap stabil di 3,6%, karena survei rumah tangga menunjukkan kenaikan lapangan kerja 113k di tengah pertumbuhan tenaga kerja 176k. Jika pasar tenaga kerja dapat mempertahankan pertumbuhan pekerjaan mendekati 100 ribu per bulan, kemungkinan meningkatnya tingkat pengangguran dapat dihindari.

Pada titik ekspansi ini, konsumen, yang mewakili sekitar 70% ekonomi, mendukung pertumbuhan A.S. Prospek pengeluaran mereka menjadi goyah ketika Anda melihat bahwa pertumbuhan upah telah melambat selama tiga bulan berturut-turut. Ini belum pernah terjadi sejak 2009.

Fed fund futures menunjukkan penurunan seperempat poin yang hampir sepenuhnya dihargai pada bulan Juli, dan hampir tiga perempat poin pada akhir 2019. Imbal hasil Treasury dua tahun turun sebanyak 10 basis poin menjadi 1,78%, dekat dengan Terendah 2019 mencapai hari Rabu, sementara tingkat 10-tahun merosot sebanyak 6 basis poin menjadi 2,05%. Dolar melemah.

Laporan pekerjaan cukup lemah untuk membangkitkan respons pasar. Sekitar 30 menit setelah rilis, imbal hasil pada Treasury 10-tahun turun 6 bps menjadi 2,06%, sedangkan imbal hasil pada Treasury dua-tahun turun menjadi 1,79% dari 1,87% sebelumnya. Probabilitas pasar dari penurunan suku bunga Fed pada bulan September berdetak hingga 97% dari 94% sebelum rilis. Dolar turun 0,4%.

Libur Lebaran Usai, Apakah Rupiah Mulai Bergerak?

Setelah rehat selama satu minggu karena libur Lebaran dan cuit bersama yang menyebabkan Rupiah “libur” selama satu minggu, kita melihat bahwa Rupiah kembali menguat pada hari Senin pada pembukaan pasar. Diyakini karena Rupiah menguat karena efek konsumen selama beberapa hari dan saat Lebaran, sesuai prediksi kami bahwa Rupiah menguat dan dibuka pagi tadi di angka Rp. 14,220 per Dolar AS.

Lalu setelah Lebaran? Apa yang akan terjadi dengan Rupiah?

Melihat kondisi terkini yang masih dalam kondisi setelah Lebaran dimana kondisi Politik yang senyap serta bisnis yang baru mulai bergulir kembali serta masih ada beberapa yang masih “libur”. Maka saya memprediksikan bahwa Rupiah akan berada dalam masa tunggu dan cenderung Flat dari dalam negeri, kalaupun bergerak maka kemungkinan akan dipengaruhi oleh pergerakkan Dolar sendiri.

Dolar secara global diperkirakan akan sedikit melemah dalam minggu ini sambil menunggu reaksi pasar terhadap data tenaga kerjanya.

Melihat kondisi ini, maka kami melihat bahwa Rupiah akan sedikit melemah menuju area resistan dengan tujuan jangka panjang masih menguat.

Untuk minggu ini kami melihat IDR akan berada di area flat cenderung melemah. Level Rp. 14,271 – 14,395 per Dolar AS akan menjadi area target pergerakan Rupiah dalam minggu ini.