Selama stimulus bank sentral aktif, membeli saham ketika mereka turun selalu menjadi strategi yang baik.
Dari sudut pandang yang cukup tinggi, perpindahan tahun ini dari meningkat ke terpuruk ke meningkat lagi, terlihat seperti respons pasar yang normal terhadap guncangan luar, hanya saja jauh lebih cepat. Tetapi setelah diperiksa lebih detail, menjadi jelas bahwa pemenang dan pecundang telah berubah-ubah oleh kekuatan uang yang luar biasa dari bank sentral dan pemerintah.
Bekerja melalui pasar super cepat yang akan, jika semuanya berjalan dengan baik, menandai bulan ketiga pada hari Selasa membantu menciptakan kerangka kerja untuk memikirkan bagaimana tenaga kuat ini akan berkembang. Kami memiliki satu kesimpulan: Tempat yang paling mungkin untuk sebuah gelembung bukanlah para pedagang saham yang dikalahkan, tetapi perusahaan aman besar yang memiliki pendapatan yang layak bahkan ketika pertumbuhan ekonomi lemah.
Perilaku S&P 500 sangat mirip dengan pasar bearish rata-rata yang disebabkan oleh peristiwa luar seperti perang selama dua abad terakhir, rata-rata pasar bearish yang didorong oleh peristiwa lebih pendek dan memiliki penurunan yang lebih kecil daripada bearish yang dipicu oleh siklus ekonomi biasa atau struktural menurun, dan memiliki pemulihan yang lebih cepat. Namun, tidak ada pasar bearish lain yang kembali naik ke pasar bullish hanya dalam tiga hari - waktu yang diambil oleh S&P untuk naik 20% dari level rendah harian 23 Maret.
Setelah pantulan awal, investor menyimpulkan bahwa kita mengulangi apa yang terjadi dalam satu dekade terakhir. Uang yang mudah didapat dibenarkan penilaian yang lebih tinggi, tetapi hanya untuk saham yang bisa mengatasi ekonomi yang lemah. Investor mencari keamanan dan pertumbuhan, dengan produsen bahan pokok seperti tembakau, barang kaleng dan minuman bersoda mengalahkan pasar pada minggu pertama pemulihan. Utilitas dan real estat memimpin karena imbal hasil obligasi tetap rendah.
Selama bulan April dan Mei, stimulus pemerintah tiba, dan menjadi jelas bahwa stimulus itu akan mendukung pemulihan ekonomi. Siklus saham, yang naik turun bersama ekonomi, akhirnya memimpin dan bulan ini, secara singkat melonjak karena optimisme tentang pekerjaan muncul kembali.
Anggaplah bahwa Fed dan bank sentral lainnya akan turun lagi jika pemulihan mulai memudar, dan tiga hasil yang masuk akal dapat terjadi. Skenario gelembung adalah bahwa pertumbuhan terhenti, tetapi kekuatan semata-mata stimulus terus mendorong harga aset naik. Imbal hasil obligasi tetap rendah, saham-saham siklus adalah zona terlarang dan investor menumpuk ke dalam pertumbuhan yang aman dan inovatif.
Sesuatu seperti ini terjadi pada tahun 1998, setelah Fed memangkas suku bunga sebagai respons terhadap krisis keuangan Asia dan kegagalan Rusia, suku bunga rendah dirancang untuk memberikan bantuan yang lebih luas kepada bank dan ekonomi yang terancam oleh masalah internasional. Bagi investor, ini memberikan kesempatan untuk menawar harga saham-saham yang tidak terpengaruh.
Para pedagang harian yang telah menumpuk cek stimulus mereka ke dalam saham lebih memilih untuk bergabung pada hasil kedua yang lebih penuh harapan - bahwa semua uang yang bergerak turun akan memberi tenaga pemulihan ekonomi yang cepat, dengan pertumbuhan dan inflasi yang lebih tinggi. Sederhananya, stimulus akan bekerja.
Pilihan Kami
EUR / USD - Sedikit bullish
Pasangan ini dapat naik menuju 1,1240 minggu ini.
USD / JPY - Sedikit bullish
Pasangan ini dapat naik menuju 107,30.
XAU / USD (Emas) - Sedikit bullish
Kami memperkirakan harga akan naik menuju 1760 minggu ini
H33HKD (HSI) - Sedikit bullish
Indeks mungkin naik menuju 24810 minggu ini.
Tim Riset Fullerton Markets
Rekan Trading Anda Yang Setia
