Dengan data ekonomi AS yang kuat dan optimisme dari pembicaraan FED, USD/JPY bisa bergerak lebih tinggi meskipun pasar yakin 100% dalam penurunan suku bunga.
Federal Reserve secara luas diperkirakan akan menurunkan suku bunga kemudian sebesar 25 basis poin yang merupakan pemotongan kedua tahun ini. Namun, dolar telah diperdagangkan lebih tinggi meskipun terjadi penurunan suku bunga. Biasanya penurunan suku bunga dipandang sebagai langkah dovish ke pasar yang menghasilkan mata uang terkait bergerak lebih rendah.
Namun pasar menghargai Fed yang kurang dovish dan percaya bahwa Ketua Fed Powell mungkin tidak mencari pemotongan lebih jauh dari itu.
Ada dua alasan mengapa pasar bullish pada dolar meskipun penurunan suku bunga 100% besok.
1) Data ekonomi AS telah membaik secara umum sejak pertemuan FOMC Agustus. Meskipun penjualan ritel, aktivitas manufaktur dan sentimen konsumen datang lebih rendah, inflasi dan pertumbuhan upah telah bergerak lebih tinggi.
Inflasi dan pertumbuhan upah adalah keprihatinan utama Fed seperti yang terlihat dari pidato Powell selama pertemuan terakhirnya. Dengan peningkatan ini, Powell bisa menunggu data lebih lanjut sebelum melakukan pemotongan suku bunga lain dalam waktu dekat.
2) Komentar pejabat Fed dari beberapa minggu terakhir sebagian besar optimis dengan sebagian besar dari mereka enggan untuk melonggarkan lebih lanjut. Pemilih FOMC, Rosengren mengatakan bahwa “tidak ada tindakan segera diperlukan jika data tetap di jalurnya.” Ini dapat disimpulkan bahwa pejabat Fed puas dengan kondisi pasar saat ini dan penurunan suku bunga di masa depan akan masih bergantung pada data tanpa ada konfirmasi pemotongan.
Kami percaya bahwa pasar mungkin salah menilai dovishness Fed sama dengan apa yang mereka lakukan dengan ECB. Dengan membaiknya sentimen pasar karena ketegangan perdagangan AS-Cina mereda dan peningkatan data, Fed mungkin tidak perlu membuka pintu untuk pemotongan lebih lanjut untuk saat ini.
Jika Powell menunjukkan tanda-tanda optimisme selama konferensi pers mereka setelah penurunan suku bunga, USD/JPY bisa bergerak lebih tinggi menuju level harga 109,20. Namun, jika Powell melanjutkan sentimen dovishnya dan mengatakan bahwa Fed terbuka untuk pemotongan lebih lanjut tahun ini, USD/JPY akan jatuh ke level harga 106,90. Kami condong ke arah yang pertama.
Tim Riset Fullerton Markets
Rekan Trading Anda Yang Setia
