Pernyataan para pembuat kebijakan ECB pekan lalu membuat keraguan tentang kemungkinan paket stimulus utama yang dijanjikan oleh Draghi. EUR / CAD bisa menuju lebih tinggi.
ECB secara luas diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 10 bps malam ini sambil memperkenalkan paket stimulus baru untuk menopang pertumbuhan.
Selama pertemuan terakhirnya, Presiden ECB Draghi menjelaskan perlunya kombinasi langkah-langkah untuk memerangi ekonomi yang memudar. Sejak itu, hampir semua data ekonomi telah melambat. Penjualan ritel zona euro, inflasi, pekerjaan dan aktivitas manufaktur melambat secara signifikan. Selain itu, perekonomian terbesarnya, Jerman, memasuki resesi setelah mengalami PDB negatif selama dua kuartal berturut-turut.
Pasar menghargai ECB yang sangat dovish karena pertumbuhan yang lamban dan inflasi yang lemah. Oleh karena itu, agar euro jatuh, ECB harus "memberikan lebih" pada paket stimulus malam ini agar sesuai dengan harga pasar.
Panduan ke depan dari ECB pada suku bunga dan juga penting untuk membantu bank dalam mengimbangi efek samping dari suku bunga negatif.
Pembuat kebijakan ECB juga memperhatikan efektivitas suku bunga negatif yang berkepanjangan dan pelonggaran kuantitatif (QE). Tidak ada cukup waktu atau bukti untuk membuktikan efektivitas pemotongan tarif lebih lanjut dalam lingkungan suku bunga rendah jangka panjang. Namun, persistensi dan suku bunga sangat rendah membuat konsumen merasa lebih miskin, yang dapat mengurangi pengeluaran. Suku bunga negatif juga merongrong profitabilitas bank, yang dapat menghambat pemberian pinjaman, meskipun pinjaman di zona euro tetap kuat meskipun suku bunga rendah.
Terakhir, Presiden Draghi dapat memilih paket stimulus yang kurang agresif sehingga meninggalkan lebih banyak amunisi bagi penggantinya Christine Largarde ketika dia mengambil alih.
EUR / CAD saat ini melayang di level terendah yang terbentuk pada September 2017. Jika ECB menahan paket stimulusnya, pasangan ini bisa naik tajam menuju level harga 1,4700.
Tim Riset Fullerton Markets
Rekan Trading Anda Yang Setia
