Dolar Aussie mungkin belum mencapai titik terendah karena kapasitas produksi di China tetap rendah
Ekonomi China telah berjalan hanya pada kapasitas 40-50% dalam beberapa minggu terakhir, dengan variasi besar di seluruh sektor. Ini mungkin terus membebani dolar Aussie, salah satu proksi untuk mengukur ekonomi Tiongkok.
Dengan tidak adanya data yang andal dan frekuensi tinggi, kami mendasarkan estimasi kami pada angka-angka terbaik yang tersedia, pembacaan berita, dan percakapan dengan kontak di seluruh negara. Gambaran yang muncul menunjukkan risiko penurunan ke perkiraan yang sudah suram untuk pertumbuhan Q1.
Jumlah transportasi harian menunjukkan bahwa volume penumpang sejak 31 Januari telah 85% di bawah level 2019, menunjukkan sebagian besar pekerja migran belum kembali bekerja setelah liburan Tahun Baru Imlek yang diperpanjang. Volume perdagangan valuta asing dan output tembaga menunjukkan bahwa bisnis mungkin berjalan pada kapasitas 50%. Perusahaan pemasok medis - di mana produksi akan diprioritaskan selama wabah virus - dan perusahaan milik negara yang dikelola secara terpusat yang memiliki lebih banyak sumber daya untuk mobilisasi, menetapkan tanda air yang tinggi. Data yang tersedia menunjukkan bahwa kapasitas mereka di atas 75%.
Analisis skenario awal kami menunjukkan pertumbuhan Tiongkok melambat menjadi 4,0% YoY di Q1. Ekonomi yang beroperasi pada kapasitas 40-50% selama dua minggu, dan secara bertahap kembali normal, akan menimbulkan risiko penurunan skenario itu. Menurut data dari Kementerian Perhubungan, rata-rata jumlah orang yang bepergian per hari dengan segala cara - seperti jalan, kereta api, air dan udara - antara 31 Januari (hari pertama setelah liburan Festival Musim Semi biasa) dan 17 Februari adalah antara 11 juta dan 14 juta - sekitar 15% dari tingkat 2019.
Di kota-kota Cina, sebagian besar orang kembali ke kampung halamannya untuk liburan Tahun Baru Imlek. Untuk kota-kota besar, seperti Beijing dan Shanghai, ini bisa setinggi sekitar 50% dari tenaga kerja. Menyatukan dua set data ini menunjukkan bahwa 40-50% orang di dunia kerja mungkin belum kembali ke kota tempat mereka bekerja pada 15 Februari. Banyak dari mereka kemungkinan dikenai karantina, yang selanjutnya mengurangi ketersediaan staf. Di seluruh manufaktur dan layanan, krisis staf cenderung sangat akut untuk perusahaan kecil dan swasta, karena mereka cenderung memiliki ketergantungan yang lebih tinggi pada pekerja migran.
Ekonomi tangguh Inggris dan berkurangnya ketidakpastian politik dapat terus mendukung GBP
Ekonomi Inggris memperpanjang laju pertumbuhan Februari yang lebih baik dari perkiraan, lebih banyak bukti rebound setelah stagnasi kuartal keempat. Sementara ekspansi terus berlanjut, ada juga tanda-tanda hit ke rantai pasokan dari coronavirus, menurut indeks manajer pembelian flash IHS Markit.
Pemilihan pemerintah mayoritas dan keluar Inggris dari Uni Eropa pada tanggal 31 Januari mengakhiri empat tahun ketidakpastian terkait Brexit. Stabilitas politik menjaga pound stabil, sementara taruhan penurunan suku bunga dan penurunan biaya lindung nilai memikat peminjam. Bagi investor, kemampuan untuk memperoleh antara 60 dan 235 basis poin atas biaya pinjaman Inggris, tergantung pada jangka waktu, adalah daya tarik utama.
Pilihan Kami
AUD / USD - Sedikit bearish
Pasangan ini mungkin turun menuju 0,6560 minggu ini.
GBP / USD - Sedikit bullish
Pasangan ini dapat naik menuju 1.2985.
XAU / USD (Emas) - Sedikit bullish
Kami memperkirakan harga akan naik menuju 1675 minggu ini.
U30USD (Dow) - Sedikit bearish
Indeks mungkin jatuh menuju 28415 minggu ini.
Tim Riset Fullerton Markets
Your Committed Trading Partner
