"The Fed" yang kurang dovish dan kekacauan pasar repo AS terus membebani sentimen risiko, Jual USD / JPY
Alih-alih mencoba membimbing pasar keuangan pada saat ini, bank sentral AS menyerbu ke sela-sela minggu lalu
Investor tidak sendirian dalam berjuang merencanakan jalan untuk masa depan. Pekan lalu, anggota Federal Reserve AS menyajikan berbagai pandangan tentang ekonomi dan ekspektasi mereka terhadap kebijakan suku bunga, yang mencerminkan perpecahan di antara investor ketika ditanya tentang pandangan mereka.
Ada banyak hal yang perlu diperdebatkan dalam menilai siklus ekonomi yang menua disertai dengan gesekan perdagangan. Lonjakan singkat harga minyak pekan lalu juga mengingatkan kita bahwa prospek premium risiko yang lebih besar di pasar minyak mentah adalah hal terakhir yang harus dilihat oleh importir besar seperti Cina, India, zona euro dan Jepang.
Ketidakpastian seperti itu tentang lingkungan makro bersamaan dengan keraguan atas kemampuan bank sentral untuk membendung kontraksi yang lebih dalam, atau memicu peningkatan berkelanjutan dalam kegiatan ekonomi, telah mendukung campuran pertumbuhan / kualitas dan ekuitas defensif bersama dengan pengimbang portofolio pemerintah obligasi. Karenanya dunia di mana imbal hasil obligasi pemerintah rendah, sementara ekuitas dalam arti luas, seperti S&P 500, berada di dekat wilayah rekor.
Alih-alih mencoba membimbing pasar keuangan pada saat ini, bank sentral AS menyerbu ke sela-sela minggu lalu. Perkiraan median di antara 17 anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengindikasikan suku bunga semalam ditahan untuk sisa tahun ini dan untuk semua tahun 2020.
Dalam lingkungan global yang menantang, di mana banyak utang di seluruh dunia didenominasi dalam dolar AS, pasar obligasi terus mengharapkan penurunan menuju 1% pada akhir tahun 2020 untuk kurs semalam FOMC, dari kisaran saat ini 1,75 hingga 2%. The Fed telah menetapkan batas yang lebih tinggi untuk pelonggaran lebih lanjut akhir tahun ini dan selama tahun 2020, tetapi banyak di pasar obligasi memainkan permainan panjang dan akan melihat setiap rebound jangka pendek dalam kegiatan ekonomi sebagai sementara.
FOMC menghadapi tugas yang mustahil untuk menetapkan arah kebijakan mengingat ketidakpastian makro ekonomi yang ditimbulkan oleh gesekan perdagangan antara AS dan Cina. Kesepakatan akhirnya akan rapuh dan penuh dengan lubang, membatasi setiap pasar dan bantuan bisnis. Di luar China, euro yang lebih lemah mungkin mendorong tarif AS dari Gedung Putih yang gagal menghargai keunggulan keunggulan komparatif dari perdagangan dengan negara lain.
Ketegangan perdagangan telah menjiwai pasar keuangan selama beberapa waktu dan investor sangat menyadari bahwa tanda-tanda melemahnya data ekonomi yang berasal dari kepercayaan bisnis yang goyah akan mendorong respon yang lebih kuat dari bank sentral.
Pilihan Kami
EUR / USD: Sedikit bearish
Pasangan ini mungkin turun menuju 1,1970
Indeks Hang Seng: Sedikit bullish
Indeks mungkin naik ke 26620 minggu ini
USD / JPY: Sedikit bearish
Pasangan ini mungkin turun menuju 107 minggu ini
XAU / USD: Sedikit bearish
Pasangan ini mungkin jatuh menuju 1490 minggu ini
Tim Riset Fullerton Markets
Rekan Trading Anda Yang Setia
