Ketegangan perdagangan dapat terus membebani mata uang EM, short AUD/USD?
Keuntungan dalam aset berisiko dalam beberapa hari terakhir mungkin berkelanjutan
Kedua negara menunjukkan tanda-tanda maksud untuk mengurangi ketegangan perdagangan yang sedang meningkat. Trump belum menekankan bahwa ia akan melakukan tindakan lebih lanjut terhadap China setelah pembalasan terbaru dari Beijing. Sementara itu, Cina telah mengumumkan jumlah yang jauh lebih kecil dan tarif tarif yang lebih rendah dibandingkan dengan yang dikenakan oleh AS. China juga telah mengumumkan rencana untuk tarif umum baru-baru ini. Ini bisa menempatkan entitas bisnis AS di China pada posisi yang kurang menguntungkan ketika bersaing dengan perusahaan lain, dan menekan Trump untuk menghentikan eskalasi perang perdagangan.
Ketegangan perdagangan AS-Cina kini telah berlangsung selama enam bulan, yang berarti bahwa ada banyak hambatan untuk diatasi sebelum kedua negara dapat mencapai kesepakatan di meja perundingan. Sebagian besar pembicaraan diluar masalah perdagangan, seperti pembukaan pasar China dan dukungan pemerintah terhadap perusahaan lokal.
Dalam beberapa hari terakhir, sektor properti dan keuangan telah memimpin kenaikan di saham Shanghai, karena ada tanda-tanda Cina meningkatkan stimulus fiskal lokal dan belanja infrastruktur awal bulan ini. Kenaikan harga tembaga merupakan indikator lain yang dapat diandalkan. Selain itu, importir Cina dapat secara aktif mencari pengganti untuk pembelian mereka, menguntungkan pasar seperti Korea Selatan, Jepang, Jerman, Australia dan Brasil, yang mengekspor sejumlah besar produk ke China.
Perlambatan ekonomi Cina terlihat utuh menjelang akhir tahun. Ketegangan perdagangan AS-China juga diperkirakan akan mempengaruhi rantai pasokan regional sampai batas tertentu karena beberapa perusahaan asing di China dapat pindah ke luar negeri. Pelonggaran moneter di Cina terbatas untuk saat ini. Kendala utamanya adalah tekad pemerintah untuk mempertahankan yuan, dan kampanye deleveraging China tidak menunjukkan tanda-tanda pelonggaran.
Perhatian minggu ini adalah apakah para pembuat kebijakan akan mengubah pedoman mereka ke depan menjadi kurang akomodatif. Langkah kenaikan suku bunga akan menjadi fokus utama dan kami berharap pola nya menjadi kurang akomodatif meskipun sedang ada ketegangan perdagangan AS-China.
Kami percaya kenaikan keempat pada bulan Desember dibenarkan berdasarkan pada pasar tenaga kerja ekonomi AS saat ini dan tingkat inflasi. Penurunan dolar dan kenaikan saham AS juga mendukung keputusan Fed tentang kenaikan suku bunga. Karena ketegangan perdagangan memiliki dampak terbatas pada ekonomi AS, kami tidak mengharapkan Fed untuk secara ekstensif membahas masalah ini
.
Kenaikan Treasury yield AS tetap menjadi faktor negatif utama menekan mata uang dan saham EM, dan kami tidak melihat tanda perubahan apapun dalam beberapa bulan kedepan. Apakah PBOC akan mengikuti jejak Fed menaikkan suku minggu ini sangat genting; jika PBOC melakukan itu, kita dapat melihat mata uang EM regional meningkat bersama dengan yuan, karena ini adalah tanda yang jelas bahwa China lebih memilih mata uangnya untuk tidak jatuh terlalu banyak dari sini. Jika tidak, perbedaan kebijakan AS/ global dapat terus menekan mata uang EM, termasuk yuan, untuk bergerak lebih rendah.
Petikan Kita
EUR/USD – Agak bearish.
Pasangan ini mungkin jatuh menuju 1,170 minggu ini.
AUD/USD – Agak bearish.
Kami berharap pasangan ini turun menuju 0,7225 minggu ini di tengah ketegangan perdagangan yang meningkat.
XAU/USD (Emas) – Agak bearish.
Kami memperkirakan harga akan turun menuju 1185 minggu ini.
Tim Riset Fullerton Markets
Mitra Komitmen Dagang Anda
