Jika pemangkasan RRR (Rasio Giro Wajib Minimum) merupakan sinyal bahwa ketegangan perdagangan adalah salah satu kekhawatiran besar pada pertumbuhan ekonomi, short USD/JPY?
China akan melakukan pemotongan RRR pada 5 July ditengah potensi naiknya trasi perdagangan
Bank Rakyat China (PBOC) akan memangkas jumlah uang tunai yang harus dimiliki oleh beberapa kreditur sebagai cadangan, membuka sekitar 700 miliar yuan likuiditas, sebuah langkah yang terlihat meningkatkan kepercayaan sebelum potensi perang dagang antara AS dan China. Namun, kami melihat ini adalah langkah yang mengisyaratkan lebih “risk-off” terjadi dalam waktu dekat.
Rasio cadangan yang diperlukan untuk beberapa bank akan turun 0,5%, berlaku 5 Juli, kata PBOC di situs webnya. Itu adalah hari sebelum AS dan China menetapkan pemberlakuan tarif satu sama lain. Namun, saham China terus merugi bahkan setelah PBOC mengumumkan pemotongan RRR terbaru, sementara AS bersiap untuk menerapkan pengenaan tarif 6 Juli.
Diawali Senin untuk indeks China Enterprise telah berputar, dan itu karena tren jangka menengah ditetapkan minggu lalu ketika pasar bullish dua tahun tersentak. Potongan RRR 50bps terlihat terlalu kecil, beberapa investor mencari 100bps.
Saham China juga menghadapi rintangan lain karena meningkatnya kekhawatiran arus keluar modal akan meningkat.Yuan telah jatuh ke level terendah dalam 5 bulan terhadap dolar dan bahkan mulai melemah terhadap keranjang CFETS. Langkah ini memicu omongan bahwa pemerintah bersedia untuk menyemprotkan mata uang sebagai cara untuk mempertahankan ekspor. Pada saat yang sama, bank sentral sedang melonggarkan kebijakan moneter, yang akan menurunkan tekanan pada imbal hasil obligasi seperti kenaikan Fed di AS, fenomena seperti itu hanya akan menambah tekanan lebih rendah pada mata uang Cina. Kombinasi dari melemahnya mata uang dan hasil yang lebih rendah dapat menyebabkan beberapa investor memindahkan uang ke luar negeri.
Langkah PBOC menunjukkan betapa prihatinnya para pejabat akan langkah-langkah Presiden Trump dan potensi mereka untuk memperlambat ekonomi China. Ini adalah penurunan RRR ketiga di 2018, dan bank sentral minggu lalu membiarkan semua orang akan datangnya hal tersebut. Tapi, Shanghai Composite Index anjlok 19% dari peningkatannya di bulan Januari menunjukkan pemotongan RRR tidak memiliki cukup semangat untuk menenangkan investor.
Yen Jepang naik ke level tertinggi dua minggu terhadap dolar karena permintaan untuk aset haven naik setelah AS dikatakan mempertimbangkan pembatasan lebih lanjut pada investasi Cina, berpotensi meningkatkan ketegangan perdagangan.
Petikan Kita
EUR/AUD – Agak bearish.
Pemangkasan RRR China dapat meningkatkan sektor properti domestik, sehingga Aussie dapat mengungguli Euro. Pasangan ini mungkin turun menuju 1,56 minggu ini. 
USD/JPY – Agak bearish.
Kami memperkirakan pasangan ini jatuh menuju 109 di tengah batas waktu bagi AS-China untuk memberlakukan tarif yang semakin mendekat.
XAU/USD (Emas) – Agak bullish.
Kami memperkirakan harga akan naik menuju 1277 minggu ini.
Tim Riset Fullerton Markets
Mitra Komitmen Dagang Anda
